¿El enorme recorte de tasas de la Reserva Federal significa que nos dirigimos a una recesión?

MERCADOS.

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JUEVES DE MERCADOS.

INVERTIR EN INTELIGENCIA ARTIFICIAL

Invertir en inteligencia artificial (IA) ha captado la atención de numerosos inversionistas debido a su impacto creciente en diversos sectores de la vida moderna, incluyendo la música, los medios, los negocios, la productividad y el entretenimiento. Aunque las acciones de grandes empresas tecnológicas han sido las protagonistas de este auge, los inversionistas deben ser cautelosos debido a la concentración actual del mercado.

En 2024, las siete principales acciones del S&P 500 relacionadas con IA - Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia y Tesla - continúan siendo fundamentales para el rendimiento del mercado. Estas empresas han mantenido su crecimiento significativo desde 2023, a pesar de la volatilidad del mercado. Han seguido representando una parte sustancial de las ganancias totales del Nasdaq, con la IA como un motor clave de su éxito. Sin embargo, la concentración del mercado de valores estadounidense sigue siendo una preocupación, alcanzando su nivel más alto en 60 años y destacando la necesidad de cautela entre los inversionistas.

Históricamente, los períodos de concentración extrema en un pequeño grupo de acciones han terminado en correcciones del mercado. Actualmente, las 10 mayores empresas del S&P 500 representan el 34% del índice, con una relación precio-ganancia de 50x, un nivel no visto desde la burbuja de las puntocom en 2001. Una corrección parece inevitable, aunque el momento exacto es difícil de predecir, como señala una reciente nota de JPMorgan.

A pesar de los riesgos, la tendencia de la IA en el mercado apenas comienza. Los inversionistas deben considerar diversificar sus portafolios y buscar oportunidades fuera de las acciones "ultravaliosas". Existen varias empresas emergentes con un gran potencial de crecimiento en el ámbito de la IA.

Entre las oportunidades destacadas fuera del grupo de los “magnificos siete” podemos mencionar a: Shopify, que ha lanzado un asistente de compras con IA;UnitySoftware, conocida por sus herramientas y servicios 3D en tiempo real y su asociación con Apple; UiPath, líder en automatización de procesos robóticos; Twilio, que mejora la participación y las experiencias de los clientes mediante IA; y C3.ai, una empresa SaaS que facilita la implementación de aplicaciones de IA en diversas industrias.

En el pasado, los períodos en los cuales el mercado se inclinó fuertemente hacia un grupo selecto de acciones “ultravaliosas” terminaron mal.

Ahora, las 10 mayores empresas del S&P500 representan el 34% de ese índice, con una relación precio-ganancia de 50x. Se trata del porcentaje más elevado desde 2001, -el cual sobrevino durante la burbuja de las puntocom-. Incluso en la burbuja de 2008, este porcentaje alcanzó un máximo de 26x.

Una reciente nota enviada a inversionistas de JPMorgan señaló que “es probable que se produzca una corrección”. Ahora que la Reserva Federal ha comenzado a reducir las tasas de interés, es posible que este sea el catalizador que probablemente marcará el fin de la concentración. Y con ello se reventará la burbuja que ha ayudado al increíble desempeño de este selecto grupo de acciones. Tal vez veamos un “traslado” de capitales a empresas de menor capitalización (mid caps-small caps) en las cuales se encuentran este listado que acabamos de compartir.

Como recomendación final, los inversionistas deben seguir el consejo del famoso inversionista Warren Buffett: "tengan miedo cuando los demás sean codiciosos y sean codiciosos sólo cuando los demás tengan miedo." La clave está en ser estratégicos y aprovechar las oportunidades en IA sin seguir ciegamente las tendencias del mercado.

*Ningún valor bursátil o digital, en ninguna de las empresas o criptomonedas mencionadas, forma parte de una recomendación financiera y se realiza únicamente con fines informativos.

1. JPMorgan nombra a un banquero para supervisar el bienestar de los juniors. (FT)
2. El Banco Central de Estados Unidos recortó las tasas en 50 puntos básicos en el primer recorte desde el Covid. (CNBC)
3. J. Powell no ve señales de riesgo de recesión. (BBG)
4. Los prestatarios en Estados Unidos obtienen alivio rápido mientras la Fed recorta tasas. (RT)
5. India supera a China en el mayor índice bursátil invertible del mundo. (FT)
6. Las tenencias extranjeras de bonos del Tesoro de Estados Unidos alcanzaron un récord histórico. (RT)
7. Las ventas de bonos municipales están en camino de romper récords para fin de año. (BBG)
8. Ray Dalio y el CEO de GIC expresaron cautela sobre la economía global. (RT)
9. Boeing suspendió a decenas de miles de empleados corporativos en medio de huelgas. (WSJ)
10. La junta directiva completa de 23andMe (empresa de biotecnología que ofrece kits de ADN) renunció. (CNBC)
11. Las familias adineradas se están volviendo más optimistas respecto a los activos de riesgo. (RT)
12. La tasa hipotecaria a 30 años en Estados Unidos cayó a su nivel más bajo en dos años. (RT)

LAS 4 MÁS IMPORTANTES DE HOY.

1. POLÍTICA INTERNACIONAL.

Israel está desplegando más recursos militares en su frontera norte con Líbano, mientras el ministro de Defensa, Yoav Gallant, declaró una “nueva fase” en la guerra contra los grupos militantes palestinos y Hezbollah, respaldado por Irán. Las declaraciones de Gallant siguieron a explosiones de dispositivos de telecomunicaciones en Líbano que dejaron 26 muertos y más de 3,000 heridos. Irán ha amenazado con represalias tras la herida de su embajador en las explosiones. (BBG)

En una segunda ola de ataques, que se cree fueron llevados a cabo por Israel, explotaron walkie-talkies de un grupo paramilitar en Líbano, un día después de que detonaran sus busca-personas. Aunque los ataques parecían estar dirigidos a Hezbollah, civiles también resultaron afectados. Según el ministerio de salud de Líbano, al menos 20 personas murieron y 450 resultaron heridas ayer. Hezbollah ha prometido represalias, e Israel afirmó que una “nueva era” de guerra está comenzando. (MB)

El presidente ucraniano ha anunciado que ha finalizado un plan de paz que se presentará a Joe Biden a finales de este mes. Ucrania ha adoptado una estrategia más ofensiva mientras busca aumentar su influencia contra Rusia. (I.I)

Un órgano asesor de las Naciones Unidas sobre inteligencia artificial publicó su informe final titulado "Gobernar la IA para la Humanidad". El documento contiene hallazgos y recomendaciones políticas actualizadas desde el informe provisional de diciembre de 2023. (GZERO)

El primer ministro Fumio Kishida ha instado a Pekín a dar una explicación tras la muerte de un niño japonés de 10 años apuñalado cerca de su escuela en China. Se desconoce el motivo del atacante, pero otros incidentes recientes han generado temores de violencia nacionalista local contra extranjeros. (I.I)

Japón podría tener a su primera mujer líder antes que Estados Unidos, con la ministra de Seguridad Económica, Sanae Takaichi, como una de las principales candidatas para convertirse en primera ministra. Takaichi ha citado a Margaret Thatcher como inspiración, pero existen dudas sobre si promovería la causa de las mujeres en liderazgo. (BBG)

Las autoridades estadounidenses acusaron a hackers iraníes de enviar información robada de la campaña de Donald Trump al equipo de Joe Biden. Parecía ser un intento de phishing para obtener acceso a los sistemas informáticos. (BBG)

2. ECONOMÍA INTERNACIONAL.

La Reserva Federal normalmente recorta las tasas de interés para estimular una economía languideciente o en recesión. Sin embargo, la economía estadounidense se ve bastante bien. Los mercados financieros también se ven sanos: las acciones están en niveles récord, la volatilidad del mercado es baja y los diferenciales de crédito (que podemos considerar como el riesgo de que las empresas incumplan sus deudas) están cerca de mínimos históricos. Entonces, ¿por qué la Reserva Federal recortó la tasa de endeudamiento de referencia de la economía en medio punto porcentual? El desempleo ha ido aumentando desde mínimos históricos y las nuevas contrataciones se están enfriando. Con menos puestos vacantes para cada trabajador desempleado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, no quiere que la tasa de desempleo aumente mucho más.

Hoy, los funcionarios de la Fed actualizaron sus previsiones trimestrales y el mensaje fue, esencialmente, "misión cumplida, la inflación está resuelta". Sin embargo, el mercado de bonos mostró desacuerdo, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo subieron y las acciones cayeron. ¿La interpretación? La misión no está tan cumplida como se afirma. Aunque la inflación está cayendo hacia el objetivo del 2% de la Fed, ahora existe un mayor riesgo de que se mantenga persistentemente más alta en el futuro.

Las pequeñas empresas en Estados Unidos aún consideran que la inflación es su mayor problema. A pesar de la caída en los precios, los consumidores no están contentos de que estos hayan subido más de un tercio en solo unos años, y con razón. La Fed parece estar más preocupada por evitar una recesión, algo que no parece inminente, manteniendo una política monetaria flexible, en lugar de combatir completamente la inflación a largo plazo. Quizás, el error fue que el banco central esperó hasta que los precios al consumidor aumentaran a una tasa anual del 8% antes de subir las tasas de interés.(Opening Bell Daily)

La Reserva Federal ha recortado las tasas en 50 puntos básicos para proteger la economía de Estados Unidos ante los crecientes riesgos en el mercado laboral, con Jerome Powell enfatizando que esta medida busca prevenir una recesión total sin comprometerse a que sea el nuevo ritmo de recortes. (BBG)

La decisión de la Reserva Federal y su determinación de no quedarse atrás en el incipiente ciclo de flexibilización remodelarán el horizonte político de sus homólogos de los bancos centrales de todo el mundo. (BBG)

Michelle Bowman se convirtió en la primera gobernadora de la Reserva Federal desde 2005 en votar en contra de una decisión del banco central sobre las tasas de interés. Eso impidió que Powell lograra una votación de consenso en una de las decisiones más fundamentales en la historia reciente de la política monetaria. (YF)

Un multimillonario no está celebrando el recorte de tasas. Jeff Gundlach, conocido como el "Rey de los Bonos", afirmó que las tasas de interés debieron haberse reducido mucho antes. El CEO de DoubleLine señaló que la economía ya se ha desacelerado a niveles de recesión y que la Fed está "muy retrasada" en su respuesta. (BI)

La desaceleración económica de China está a punto de empeorar significativamente, según indicadores clave resaltados por Freya Beamish y Rory Green de TS Lombard. "Hemos seguido la economía durante toda nuestra carrera y nunca hemos estado más preocupados por el crecimiento de China", escribieron en una nota el miércoles. Señalaron factores como la oferta monetaria, las ganancias operativas, el número de empresas con pérdidas y una medida de los costos laborales, es decir, los ingresos. (BBG)

Salvador Kalifa: La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió reducir la tasa de interés de los fondos federales en medio punto porcentual, situándola en un rango de 4.75-5.00 por ciento. Esta medida se esperaba, con un 60% de probabilidad anticipada por el mercado, debido a los recientes datos de empleo que sugieren un enfriamiento del mercado laboral. Sin embargo, algunos consideran que los números de empleo no justificaban esta acción, especialmente con la tasa de desocupación cercana al nivel que en EE.UU. se considera pleno empleo.

Esta es la primera reducción de la tasa desde julio del año pasado y podría marcar el inicio de un ciclo de bajas que tiene como objetivo llevar la inflación hacia el 2%, evitando al mismo tiempo un debilitamiento excesivo de la economía estadounidense. El objetivo es lograr un aterrizaje suave, es decir, una desaceleración controlada sin una recesión severa. Se espera que la Fed continúe reduciendo la tasa en pequeños incrementos, salvo que se presente un riesgo inminente de recesión.

En cuanto a México, el Banco de México (Banxico) enfrenta un panorama complicado. Aunque su mandato es exclusivamente mantener la estabilidad de precios, las presiones económicas y políticas pueden llevar a cuestionar su independencia. Con una inflación persistente y un contexto económico adverso en 2025, el Banxico podría verse presionado para adoptar una política monetaria más flexible, algo que su Junta de Gobierno deberá resistir si quiere cumplir su mandato de estabilidad inflacionaria sin sacrificar la confianza en la economía.

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