Trump y Xi: La diplomacia del “después vemos”

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Trump y Xi: La diplomacia del “después vemos”

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Buenos días
La cumbre entre Trump y Xi dejó mucha escenografía y pocos avances: Washington conserva la mayoría de sus aranceles y prohibiciones, Beijing sus tierras raras y la relación sigue prácticamente en el mismo punto / En México, la llamada “Ley Antimemes” abrió una alarma por el riesgo de acercar al país a gobiernos que utilizan leyes ambiguas para castigar la sátira y la crítica política / En México, la expansión de la prisión preventiva, las restricciones al amparo y los nuevos límites a ciertas expresiones políticas están ampliando el debate sobre hasta dónde puede crecer el poder coercitivo del Estado que continúa erosionando derechos y libertades ciudadanas / Irán mantiene sin cambios su propuesta para reabrir Ormuz, mientras Trump envía señales contradictorias sobre un posible acuerdo / El rechazo de la propuesta de paz iraní disparó el petróleo y llevó los bonos del Tesoro de Estados Unidos a nuevos niveles de tensión / Trump evalúa prohibir las exportaciones de diésel para bajar los precios en Estados Unidos, aunque la medida podría tensionar el suministro de distintos países / Si Estados Unidos restringe sus exportaciones de diésel, México enfrentaría mayor riesgo de escasez y precios más altos, con impacto directo en transporte, logística y costos para empresas y consumidores /Estados Unidos y China preparan una reducción recíproca de aranceles sobre unos 30,000 millones de dólares en bienes de cada país / El mercado accionario ha resistido el fuerte aumento de las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos —con el bono a 10 años cerca de 5.1%— porque el crecimiento de las utilidades de las empresas ha sido lo suficientemente sólido para compensar el efecto negativo que normalmente tienen los intereses altos sobre las valuaciones / Nvidia lanzó una plataforma para controlar agentes “rebeldes” de IA y amplió hasta 235,000 millones de dólares su capacidad de recompra de acciones / Bill Gates propone reservar ciertos empleos exclusivamente para humanos y gravar la IA y la robótica para amortiguar la destrucción de trabajo provocada por la automatización / Bill Gates advierte que la IA puede multiplicar el poder destructivo de actores maliciosos y pide regulación obligatoria para contener riesgos como armas biológicas y ataques de gran escala / Las lluvias extremas en Tailandia han dejado al menos ocho muertos y afectan a 1.7 millones de personas, mientras las inundaciones también golpean a Myanmar.

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@rpascoep

El gobierno de Sheinbaum ha dado un viraje abrupto hacia una dinámica represiva.

Sintiéndose débil, recurre a leyes cada vez más represivas para tratar de no perder el control del país ni de su partido.

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1. POLÍTICA INTERNACIONAL
Estados Unidos y China detallaron un plan para reducir los aranceles sobre importaciones valoradas en unos 30.000 millones de dólares de cada país, a medida que ambas superpotencias rivales adoptan medidas para estabilizar sus relaciones tras la cumbre entre Trump y el presidente Xi Jinping.
La Casa Blanca aclaró que no tiene planes de vender armas estadounidenses a China, después de que el embajador David Perdue revelara que Donald Trump llegó a plantear informalmente esa posibilidad a Xi Jinping durante su reciente cumbre en Washington. Más allá del ruido político, el encuentro dejó pocos avances sustantivos: básicamente una extensión de la tregua comercial hasta enero, lo que mantiene intactas las principales palancas de presión de ambos países —los aranceles de Washington y las tierras raras de Beijing— durante el resto del año. El calendario sugiere además que ninguna de las dos partes espera cerrar un acuerdo amplio en las próximas cumbres de APEC y G20. Otro elemento relevante fue el intento atribuido a Xi de distanciar a Trump de aliados estadounidenses como Japón, una señal de que Beijing busca aprovechar la negociación bilateral para debilitar la coordinación estratégica de Washington en Asia. (Diversas fuentes)
Inteligencia News Sensei:

La diferencia frente al TLCAN es profunda: ya no basta con producir barato dentro de Norteamérica; cada vez será más importante demostrar que una cadena de suministro es segura, resiliente y suficientemente independiente de China (...)
Irán mantuvo sin cambios su propuesta de siete días para reabrir el estrecho de Ormuz y aseguró que no suavizará sus condiciones, mientras Donald Trump envió señales contradictorias sobre su disposición a alcanzar un acuerdo. Los negociadores habían explorado un pacto mediante el cual Teherán reabriría la vía marítima y Washington levantaría el bloqueo sobre puertos iraníes, en términos similares al memorando de entendimiento alcanzado entre ambas partes a mediados de junio. (TE)

En México, una reforma bautizada como la “Ley Antimemes” encendió una alarma que parece trivial hasta que se observa el precedente internacional: la propuesta original contemplaba penas de prisión por utilizar o imitar la identidad gráfica del régimen, una redacción que críticos consideraron suficientemente amplia para alcanzar sátiras y parodias políticas. Tras la polémica, el Senado acotó el texto para concentrarlo en usos comerciales destinados a engañar o cometer ilícitos, pero el episodio ha provocado comparaciones con un club poco democrático: China, Cuba, Venezuela y Rusia, entre otros países, cuentan con leyes que han sido utilizadas para castigar expresiones digitales críticas del poder; en Cuba, por ejemplo, Freedom House documentó incluso condenas de prisión por compartir memes sobre funcionarios del gobierno. (Diversas fuentes)
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En los últimos meses han coincidido cambios relacionados con la prisión preventiva, el juicio de amparo y decisiones de autoridades electorales sobre los límites de determinadas expresiones políticas (...)
En Corea del Sur, las autoridades militares investigan si la explosión que hirió a tres soldados surcoreanos dentro de la Zona Desmilitarizada (DMZ), la franja que separa a ambas Coreas, fue provocada por nuevas minas terrestres colocadas por Corea del Norte que habrían cruzado la línea de demarcación militar. El incidente ocurre en un momento especialmente sensible: el presidente surcoreano, Lee Jae-myung, calificó como “profundamente lamentable” que Volodímir Zelenski revelara públicamente el traslado a Corea del Sur de nuevos soldados norcoreanos capturados en Ucrania. Seúl prefiere manejar estos episodios con discreción para evitar que Pyongyang los utilice como pretexto para elevar aún más la tensión en una de las fronteras más militarizadas del mundo.

2. ECONOMÍA INTERNACIONAL
El S&P 500 ha subido 12.5% en 2026 pese a que el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años escaló hasta 5.18%, un nivel que normalmente presiona a las acciones. La explicación está en la fortaleza de las utilidades corporativas: mientras las ganancias sigan creciendo, el mercado puede absorber tasas altas durante más tiempo.
Wall Street está viviendo una combinación poco habitual: el S&P 500 ha subido alrededor de 13% en el año mientras el rendimiento del Treasury a 10 años aumentó cerca de 100 puntos base hasta 5.1%, su nivel más alto en 19 años. En teoría, tasas más altas deberían presionar a las acciones porque reducen el valor presente de las utilidades futuras, pero el fuerte crecimiento de ganancias corporativas ha compensado ese efecto. Los beneficios récord han mejorado las valuaciones y el equity risk premium (la diferencia entre el rendimiento de utilidades del S&P 500 y el de los bonos del Tesoro) prácticamente no ha cambiado desde enero.

Morgan Stanley interpreta este entorno como típico de una fase media del ciclo económico, en la que tasas elevadas pueden coexistir con mercados sólidos si las expectativas de crecimiento siguen mejorando. El banco espera que las utilidades por acción del S&P 500 crezcan a tasas de dos dígitos medios este año, mientras Europa y Asia también vienen de temporadas de resultados particularmente fuertes. Históricamente, además, los movimientos de los rendimientos de los bonos tienen poca capacidad para anticipar el desempeño de las acciones en horizontes cortos: cuando el crecimiento y las utilidades son robustos, los inversionistas tienden a tolerar tasas más altas durante más tiempo. (OBD)
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De acuerdo con Goldman Sachs, su participación en el volumen de negociación del S&P 500 se encuentra más de tres puntos porcentuales por debajo del promedio de los últimos cinco años, mientras que los inversionistas institucionales han recuperado terreno: el flujo de operaciones con opciones de estos participantes es actualmente unas tres veces superior a lo habitual para septiembre, según Vanda Research (...)
La Casa Blanca publicó una lista de productos estadounidenses y chinos para los que busca reducir los aranceles bilaterales, como parte del deshielo comercial tras la reunión de Donald Trump con Xi Jinping la semana pasada. La propuesta abarca alrededor de 30,000 millones de dólares en bienes de cada país: entre los productos chinos que entrarían a Estados Unidos figuran fuegos artificiales y hornos de microondas, mientras que China reduciría gravámenes sobre productos agrícolas estadounidenses, whiskey y carbón. Pekín aseguró que responderá de manera recíproca. (TE)

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años alcanzaron 5.20%, mientras el crudo Brent subió hasta 106 dólares por barril, después de que Irán afirmara que no modificará su propuesta para alcanzar un alto el fuego y reabrir el estrecho de Ormuz. Donald Trump aseguró haber rechazado la oferta, aunque el ministro de Exteriores iraní, Abbas Araghchi, señaló que los mediadores estadounidenses todavía no la habían rechazado oficialmente. (TE)
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Para la industria de vehículos eléctricos, en cambio, implica perder uno de los principales incentivos regulatorios que estaban empujando la transformación del mercado estadounidense (...)
Donald Trump aseguró que sigue evaluando “muy seriamente” prohibir las exportaciones estadounidenses de diésel como medida para contener los elevados precios internos. Una restricción de este tipo probablemente provocaría una caída significativa del precio del diésel en Estados Unidos y aliviaría la presión sobre consumidores y empresas, pero trasladaría parte del problema al exterior: varios aliados de Washington dependen del suministro estadounidense y tendrían que buscar con urgencia fuentes alternativas de combustible, con el riesgo de mayores precios y nuevas tensiones en los mercados internacionales. (TE)
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Si Estados Unidos llegara a restringir las exportaciones de diésel, México sería uno de los países más expuestos (...)
Nvidia, la empresa más valiosa del mundo, lanzó una plataforma diseñada para evitar que los agentes de inteligencia artificial actúen fuera de los límites establecidos o comprometan sistemas externos. El fabricante de chips aseguró que esta tecnología podría haber evitado la reciente brecha de seguridad en Hugging Face, plataforma utilizada por desarrolladores para crear y compartir modelos de IA y cuya adquisición Nvidia acordó este mes. La compañía también anunció que podría destinar otros 150,000 millones de dólares a recomprar sus propias acciones, con lo que el monto total disponible para estas operaciones ascendería a 235,000 millones de dólares. (Diversas fuentes)
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Buena parte de estos episodios ocurrió durante pruebas deliberadamente diseñadas para llevar a los modelos al límite, por lo que el volumen absoluto puede resultar engañoso: las compañías ejecutan cientos de miles de pruebas y una tasa pequeña de fallos puede traducirse en miles de incidentes (...)
China ha intensificado de forma agresiva la fiscalización sobre sus ciudadanos más ricos y sus mayores empresas para elevar la recaudación. Las autoridades han endurecido las reglas sobre fideicomisos offshore, lanzado la mayor ofensiva en años para recuperar impuestos atrasados de compañías locales y puesto la mira en más de 1.7 billones de dólares en patrimonio de ciudadanos chinos depositado solo en Hong Kong. Además, han creado equipos especiales dedicados a rastrear y gravar grandes fortunas; según fuentes, algunas de estas unidades se concentran incluso en un solo multimillonario. (BBG)

3. INNOVACIÓN, TECNOLOGÍA Y CAMBIO CLIMÁTICO
Bill Gates plantea una pregunta incómoda: si la IA puede hacer cada vez más trabajos, ¿cuáles debería seguir haciendo exclusivamente una persona? Su propuesta de empleos “Human Reserved” busca proteger ese espacio humano antes de que la automatización lo vuelva excepcional.
Bill Gates plantea una pregunta incómoda: si la IA puede hacer cada vez más trabajos, ¿cuáles debería seguir haciendo exclusivamente una persona? Su propuesta de empleos “Human Reserved” busca proteger ese espacio humano antes de que la automatización lo vuelva excepcional.
Bill Gates advierte que la inteligencia artificial podría eliminar de forma permanente una parte importante de los empleos actuales y propone crear una categoría de trabajos “Human Reserved”, es decir, puestos que seguirían reservados a personas aunque la tecnología pudiera realizarlos. Entre ellos menciona funciones en cuidados, educación, sanidad o servicio de jurado, donde considera que el componente humano tiene un valor que no debería automatizarse por completo.

También plantea gravar los tokens de IA y la robótica para corregir un sistema fiscal que hoy incentiva a las empresas a sustituir trabajadores por software y máquinas. En su escenario más extremo, calcula que hasta 40% de los empleos podrían protegerse inicialmente bajo este esquema, al menos de forma temporal, para amortiguar una transición laboral que considera inevitablemente turbulenta. (Diversas fuentes)
Inteligencia News Sensei:

A medida que la inteligencia artificial abarate y automatice tareas cognitivas, la presencia de una persona real podría transformarse en un atributo “premium” (...)
Bill Gates advirtió que la inteligencia artificial podría amplificar de manera inédita la capacidad destructiva de actores maliciosos, hasta el punto de contribuir a eventos capaces de causar cientos de millones o incluso mil millones de muertes. En una entrevista con NBC News, el cofundador de Microsoft señaló que la combinación de personas con malas intenciones y herramientas avanzadas de IA podría facilitar desde el diseño de armas hasta amenazas biológicas, y sostuvo que los gobiernos deben establecer mecanismos obligatorios de supervisión, monitoreo y cumplimiento. Aunque evitó afirmar que una catástrofe civilizatoria sea inminente, Gates insistió en que los riesgos de seguridad asociados con la IA ya son suficientemente serios como para exigir regulación. (Quartz)

Tailandia enfrenta graves inundaciones tras semanas de lluvias excepcionalmente intensas, que desde mediados de septiembre han dejado al menos ocho muertos y afectan actualmente a cerca de 1.7 millones de personas. Las precipitaciones también han provocado deslaves y daños en la vecina Myanmar, donde han muerto alrededor de ocho personas. La magnitud del fenómeno quedó reflejada cerca de Bangkok: una estación meteorológica registró en apenas 24 horas más de un tercio de toda la lluvia que Londres recibe, en promedio, durante un año. (TE)

1Bessent (secretario del tesoro estadounidense) insta a la Reserva Federal a mantener una 'mente abierta' sobre las perspectivas de inflación en Estados Unidos. (BBG)
2El aumento de los rendimientos de los bonos 'ni siquiera cerca' de enfriar la economía candente de Estados Unidos. (FT)
3Las acciones más arriesgadas se enfrentan a la angustia por las subidas de la Fed en una carrera por los libros de historia. (BBG)
4Las sacudidas desde la IA hasta el petróleo impulsan el popular comercio de dispersión de fondos de cobertura. (BBG)
5La volatilidad de las tasas es una advertencia para los bonos corporativos. (BBG)
6Los vencimientos de deuda corporativa pondrán a prueba a los prestatarios estadounidenses a medida que aumentan las tasas. (RT)
7Los inversores en mercados emergentes evitan los bonos más riesgosos mientras los rendimientos en Estados Unidos se disparan. (BBG)
8Las empresas de IA hambrientas de deuda enfrentan un mayor riesgo a medida que los rendimientos de los bonos se disparan. (CNBC)
9Los aspirantes a IPO (salida a bolsa) de centros de datos enfrentan un mercado más difícil a medida que aumenta el escrutinio de los inversores. (RT)
10Joe Baratta (jefe de capital privado de Blackstone) dejará su cargo. (WSJ)
11Polymarket (plataforma de predicción estadounidense) y Nueva York se demandaron mutuamente. (RT)
12Jev, un modelo de IA que no puede chatear, enfrenta a rivales más grandes. (BBG)
13Anthropic (empresa estadounidense de IA) busca un control de voto del 50.1% para siete cofundadores antes de la IPO (salida a bolsa).
14Grandes empresas advierten que la falta de 'apertura en IA' podría afectar la inversión en Europa.
15Las empresas de Estados Unidos adoptan modelos de IA 'abiertos' más baratos.
16Joe Lonsdale (inversionista y empresario estadounidense) dice que las empresas de IA están fomentando el miedo para influir en la política.
17Trump confirma reunión con el CEO de Anthropic, Dario Amodei (director ejecutivo de Anthropic).
18China sopesa permitir a ByteDance (empresa china de tecnología) y Alibaba (empresa china de comercio electrónico) comprar nuevos chips de Nvidia.
19La crisis de vivienda en Estados Unidos pone al PE (capital privado) en la mira de las elecciones de medio término.
20Cinco sospechosos de terrorismo arrestados en base aérea entre Estados Unidos y Reino Unido.

1El CFO (director financiero) de la empresa de stablecoin Circle (empresa estadounidense de criptomonedas) renunciará.
2Hackers robaron $352M de la plataforma de intercambio de criptomonedas Bitget (plataforma de criptomonedas).
3Estados Unidos incautó cuentas bancarias de un grupo de pagos vinculado a Tether (empresa de criptomonedas).

1Jueves: Nike, Accenture (consultora multinacional de servicios profesionales).

1UBS, que cotiza en $150 mil millones, está considerando una fusión con Morgan Stanley, Deutsche o StanChart para salir de Suiza debido a los requisitos de capital.
2Erste Group Bank de Austria planea lanzar una oferta pública de adquisición para aumentar su participación en Erste Bank Polska, que cotiza en $22 mil millones, del 49% al 75% después de adquirir una participación de control de Santander a principios de este año.
3Gold Fields de Sudáfrica expresó interés en adquirir Northern Star Resources de Australia, que cotiza en $22 mil millones, ya que Northern Star está bajo presión activista de Elliott (fondo activista estadounidense).
4Poste Italiane no alcanzó el umbral de exclusión de cotización después de asegurar el 85.8% de las acciones en Telecom Italia, que cotiza en $17.5 mil millones, tras reabrir y aumentar el precio de su oferta de adquisición.
5La fintech brasileña Nubank está en conversaciones preliminares para fusionarse con el banco digital británico Monzo con una valoración de hasta $13.3 mil millones.
6El gigante químico alemán BASF hizo una propuesta de fusión a su rival alemán Evonik Industries, que cotiza en $10 mil millones.
7La firma de capital privado Apax está cerca de un acuerdo para adquirir la participación de Warburg Pincus en su inversión conjunta en el grupo de telecomunicaciones neerlandés Odido, que podría alcanzar una valoración de $7.4 mil millones.
8La familia fundadora de Allied Blenders and Distillers de India, que cotiza en $2 mil millones, está considerando una venta estratégica de participación mediante una operación en bloque.
9Greenbriar Equity Group está cerca de un acuerdo para adquirir al fabricante de componentes de radiofrecuencia y microondas Spectrum Control de AEA Investors por $1.8 mil millones.
10El desarrollador australiano Ingenia Communities evaluará una oferta de adquisición en efectivo más alta de $1.5 mil millones de la firma de capital privado Warburg Pincus.
11El prestamista japonés SMBC está en conversaciones avanzadas para aumentar su participación en el prestamista privado vietnamita VPBank del 15% al 20%. SMBC adquirió la participación original en 2023 por $1.5 mil millones.
12El proveedor francés de partes eléctricas Rexel acordó adquirir al distribuidor estadounidense de infraestructura GCG por $1.4 mil millones.
13La empresa sueca de administración de fármacos Nanexa firmó un acuerdo de licencia global por $1,33 mil millones con Novo Nordisk.
14La empresa de gestión de energía Eaton acordó adquirir la italiana COL Group de Oaktree (fondo de inversión estadounidense) por $923 millones, incluida la deuda.
15El gigante de medios Liberty Global seleccionó a la firma francesa de capital privado Ardian, a InfraVia Capital Partners (gestora francesa de inversiones en infraestructura) y a OTPP (fondo de pensiones canadiense) para la siguiente ronda de ofertas por una participación de $1,1 mil millones en la empresa belga de redes Wyre.
16La cadena canadiense de cines Cineplex, que cotiza por $500 millones, está explorando una venta.
17La británica Genel Energy (empresa de energía) aumentó su oferta en efectivo por Capricorn Energy a $436 millones para superar una oferta rival de DNO (empresa noruega de petróleo y gas).
18El grupo italiano de construcción de infraestructuras Icop podría revisar su oferta de adquisición de $300 millones en acciones por Trevi (empresa italiana de ingeniería) para superar una propuesta rival de Webuild (constructora italiana).
19Samsung C&T realizará una inversión estratégica de $100 millones en Kairos Power (empresa estadounidense de energía nuclear).
20El fabricante chino de vehículos eléctricos Geely comprará una participación del 30% en la unidad de intercambio de baterías de su rival Nio en un acuerdo de $95 millones en acciones y efectivo.
21La española Telefónica está considerando iniciar un proceso de venta para su unidad en Venezuela.
22Armani comenzará conversaciones formales con LVMH, L'Oréal y EssilorLuxottica (mencionada en el testamento del fallecido fundador Giorgio Armani) sobre la venta de una participación minoritaria.

FUENTES

Associated Press News (AP), Axios (AX), Bloomberg (BBG), Brew Markets (BM), Business Insider (BI), Cable News Network (CNN), Coin Telegraph (CT), Coindesk (CD), Consumer News and Business Channel (CNBC), ContraRéplica (CRON), Cryptoslate (CS), Decrypt (DC), Diario Nocturno/Eje Central (NOC), El Economista (ECO), El Financiero (FIN), Geopolítical Intelligence Services (GIS), El Heraldo de México (HER), El Independiente (INP), El Sol de México (SOL), El Universal (UNI), Excélsior (EXC), Financial Times (FT), Forbes (F), Fox News (FOX), International Intrigue (I.I), La Crónica (CRO), La Jornada (JOR), La Razón (RAZ), Milenio Diario (MIL), Morning Brew (MB), Motley Fool (Fool), Opening Bell Daily (OBD), Ovaciones (OVA), Periodic (PER), Reforma (REF), Reporte Índigo (RI), Reuters (RT), Seeking Alpha (SA), The Block (TB), The Information (IT), The Economist (TE), The New York Times (NYT), Wall Street Journal (WSJ), Yahoo Finance (YF).

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