La guerra invisible: semiconductores, tierras raras y supremacía global

Buenos días:

La segunda ronda de negociaciones Rusia-Ucrania en Estambul no logró avances en paz, pero abrió la puerta a un nuevo intercambio de prisioneros / Trump descartó permitir incluso un enriquecimiento limitado de uranio en un posible acuerdo con Irán, tensando aún más las negociaciones nucleares / Tras reducir aranceles, la rivalidad entre Estados Unidos y China se intensifica ahora por el control de chips y minerales críticos, donde Beijing gana terreno / La ONU advierte que impedir deliberadamente el acceso a comida y atacar civiles que buscan ayuda en Gaza podría constituir un crimen de guerra / Pese a menor atención mediática, las Big Tech siguen impulsando el crecimiento del S&P 500 y dominando el mercado con fuerza operativa y liderazgo estratégico / Aunque su brillo mediático se ha atenuado, los Magnificent Seven siguen siendo el motor esencial de las utilidades y el comportamiento del mercado bursátil / Si las Big Tech pierden impulso, el capital podría rotar hacia mid y small caps con enfoque en inteligencia artificial, como Upstart, Lemonade o Teladoc (y otros ejemplos), y hacia mercados internacionales menos saturados / La Reserva Federal está dividida entre mantener tasas estables o recortarlas, ante la incertidumbre sobre el impacto real de los aranceles en la inflación / El temor al creciente déficit de Estados Unidos ha desatado una “huelga de compradores” de bonos a 30 años, con inversionistas refugiándose en deuda de corto plazo / Elon Musk busca levantar 5 mil millones de dólares para xAI, tras anunciar su retiro de la política ante preocupaciones de inversionistas por el impacto en Tesla / Meta apuesta por automatizar por completo la publicidad con inteligencia artificial en 2025, desatando tanto entusiasmo en el mercado como escepticismo entre anunciantes y reguladores / Una estudiante descubrió el hongo que, según la hipótesis de Albert Hofmann, era el verdadero responsable del efecto psicodélico de las morning glories (plantas trepadoras con flores vistosas en forma de trompeta), resolviendo un misterio que llevaba 80 años sin respuesta / Japón prueba sangre artificial universal con dos años de vida útil, una posible solución al desabasto global de sangre antes de 2030.

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@Mayhem4Markets

Los jóvenes estadounidenses pasan mucho más tiempo solos.
Esto es positivo para la publicidad digital y las nuevas aplicaciones de redes sociales.
Es negativo para la sociedad.

1. Las firmas de consultoría se convierten en la principal fábrica de CEOs.(BBG)
2. EE.UU. busca las mejores ofertas antes del miércoles ante el plazo de aranceles.(RT)
3. Jamie Dimon (presidente y director ejecutivo de JPMorgan Chase) dice que su retiro está a 'varios años de distancia'.(BBG)
4. El pesimismo en el mercado de bonos de EE.UU. impulsa la demanda de deuda de máxima calificación en Asia.(BBG)
5. Los reyes de los bonos evitan los bonos de EE.UU. a 30 años golpeados.(BBG)
6. Los aranceles de EE.UU. cortan la recuperación en acuerdos de Private Equity.(FT)
7. Ejecutivos de Private Equity (capital privado) luchan por calmar a los LPs (Limited Partners, socios limitados) ante la caída de retornos. (BBG)
8. El software sigue siendo el ingrediente ausente en el repunte de OPI (Oferta Pública Inicial) en EE.UU..(BBG)
9. Los fondos de inversión recortan apuestas alcistas sobre el yen mientras los gestores de activos se mantienen firmes.(BBG)
10. McKinsey (firma global de consultoría estratégica especializada en resolver problemas complejos de gestión y negocio para grandes empresas, gobiernos e instituciones) utiliza cada vez más IA para redactar propuestas para clientes.(BBG)
11. Aseguradoras de vida de EE.UU. trasladaron $800 mil millones al extranjero en los últimos cinco años.(RT)
12. DAU (Daily Active Users, usuarios activos diarios) de Temu (plataforma de comercio electrónico) en EE.UU. cayó 58% tras cierre de laguna arancelaria. (RT)
13. Uber recuperó el rol de COO (Chief Operating Officer, director de operaciones) después de cinco años. (FT)
14. Microsoft despidió a 300 más tras recortar 6.000 empleos el mes pasado.(BBG)
15. Meta planea automatizar completamente los anuncios usando IA.(WSJ)
16. Mattel combinará sus unidades de cine y TV para formar Mattel Studios.(RT)
17. La actividad manufacturera de EE.UU. cayó por tercer mes consecutivo.(BBG)
18. El salario de los CEOs aumentó 10% en 2024.(AP)

1. POLÍTICA INTERNACIONAL.

Tras el acuerdo entre Estados Unidos y China para reducir aranceles, las tensiones se han desplazado hacia el acceso a semiconductores y tierras raras, donde Beijing parece estar tomando la delantera. Durante años, Washington mantuvo una posición dominante en la carrera tecnológica gracias a su control sobre las cadenas de suministro de chips. Sin embargo, el presidente Xi Jinping ha dejado claro que está dispuesto a contraatacar, endureciendo las restricciones sobre metales estratégicos clave para la seguridad nacional de Estados Unidos. (BBG)

Inteligencia News Sensei: La creciente disputa entre Estados Unidos y China por el control de minerales críticos, especialmente las tierras raras, está redefiniendo las cadenas de suministro globales y exponiendo vulnerabilidades estratégicas. A pesar de un acuerdo reciente para reducir aranceles, Beijing ha mantenido restricciones a la exportación de elementos esenciales como el disprosio y el terbio, fundamentales para la fabricación de imanes de alto rendimiento utilizados en vehículos eléctricos y sistemas de defensa. Esta medida ha generado tensiones en Washington, donde la dependencia de China para el procesamiento de estos minerales se considera una amenaza a la seguridad nacional. Actualmente, China controla aproximadamente el 90% de la capacidad global de procesamiento de tierras raras .

En respuesta, Estados Unidos está acelerando iniciativas para diversificar sus fuentes de suministro, incluyendo inversiones en minería nacional y asociaciones con países como Australia y Brasil. Sin embargo, estos esfuerzos enfrentan desafíos significativos, ya que el desarrollo de capacidades de extracción y procesamiento puede tardar años en materializarse. Mientras tanto, la demanda global de tierras raras continúa en aumento, impulsada por la transición hacia tecnologías limpias y la electrificación del transporte. Según proyecciones, el consumo mundial de tierras raras podría alcanzar las 231,000 toneladas para 2032, frente a las 164,000 toneladas en 2022 . Esta dinámica sugiere que, en ausencia de una diversificación efectiva, las tensiones geopolíticas en torno a estos recursos estratégicos podrían intensificarse en los próximos años.

Una segunda ronda de negociaciones entre Rusia y Ucrania, celebrada ayer en Estambul, no logró acercar a las partes hacia el fin del conflicto, pero sí sentó las bases para un nuevo intercambio de prisioneros, que incluiría a heridos graves y soldados menores de 25 años. Según un funcionario ucraniano, la delegación rusa presentó propuestas que exigen, entre otras condiciones, que el gobierno de Kyiv ceda el control de territorios que aún mantiene en regiones parcialmente ocupadas. (BBG)

Inteligencia News Sensei: El ataque ucraniano contra la base aérea de Olenya —ejecutado con drones de $500 adaptados de modelos comerciales y lanzados desde cajas de madera— ha expuesto no solo la vulnerabilidad de la flota aérea estratégica rusa, sino también una nueva forma de guerra asimétrica que combina inteligencia, tiempo y creatividad frente a la abrumadora superioridad de recursos del adversario. Con un costo ínfimo, Ucrania logró neutralizar parte del núcleo de bombarderos de largo alcance de Moscú, alcanzando objetivos a más de 4,000 kilómetros de distancia. Más allá del daño material, el mensaje es demoledor: la disuasión tradicional ya no se mide por toneladas ni presupuestos, sino por adaptabilidad y precisión quirúrgica. En plena víspera de negociaciones en Estambul, este golpe funciona tanto como táctica militar como como declaración estratégica: Ucrania no está agotada ni desarmada.

Para Moscú, el golpe en Olenya representa algo más inquietante que la pérdida de activos: revela una grieta profunda en su control territorial y en la narrativa de seguridad interna. La idea de que drones modificados puedan cruzar miles de kilómetros y burlar todas las defensas hasta alcanzar aviones valorados en hasta 100 millones de dólares cada uno pone en entredicho la viabilidad del modelo de guerra convencional ruso. Pero el peligro real no es solo para Rusia. Para los altos mandos militares de todo el mundo, “Operación Telaraña” marca un punto de inflexión: por qué gastar en flotas de bombarderos si pueden ser inutilizados por enjambres de dispositivos desechables. En esta lógica emergente, la guerra futura será menos visible, menos cara… y mucho más difícil de detener.

Estados Unidos no permitirá ningún tipo de enriquecimiento de uranio en un eventual acuerdo nuclear con Irán, afirmó Donald Trump en redes sociales, desmintiendo un reporte de Axios que señalaba que los negociadores habrían propuesto permitir un enriquecimiento limitado y de bajo nivel. Por su parte, la República Islámica ha reiterado que no aceptará ningún acuerdo con Washington que no le reconozca el derecho a enriquecer uranio, aunque sea en niveles reducidos. (BBG)

La Oficina de Derechos Humanos de las Naciones Unidas advirtió que obstruir deliberadamente el acceso a alimentos y ayuda humanitaria para la población civil en Gaza podría constituir un crimen de guerra. Asimismo, calificó como inadmisibles e inhumanos los ataques dirigidos contra personas que intentan obtener asistencia básica para sobrevivir. (RT)

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2. ECONOMÍA INTERNACIONAL.

Los Magnificent Seven —Nvidia, Meta, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon y Tesla— siguen siendo el núcleo duro del mercado accionario, incluso si este año los focos se han desplazado hacia tensiones geopolíticas y políticas comerciales. En el último trimestre, registraron un crecimiento agregado de utilidades del 27.7% frente al mismo periodo de 2024, muy por encima del 9.4% del resto del S&P 500. Aunque esa cifra es ligeramente inferior al promedio de los tres trimestres anteriores (32.1%), seis de las siete superaron expectativas y, en conjunto, impulsaron al índice a su mejor mayo desde 1990, con un alza mensual superior al 13%.

Sin embargo, los analistas prevén una desaceleración en su ritmo de crecimiento: entre 8.9% y 14% en los próximos trimestres, mientras que el resto del S&P 500 cerraría la brecha hacia 2026. Aun así, las Big Tech mantienen el liderazgo en crecimiento de utilidades dentro de los 11 sectores del índice. Eventos clave como la conferencia de desarrolladores de Apple o nuevos anuncios de Tesla sobre sus robotaxis podrían reactivar el entusiasmo. En un contexto volátil, su capacidad de influir en el ánimo de los mercados sigue intacta. Ignorar su peso —incluso si no están en la cartera de inversión— sería un error estratégico. (OBD)

Inteligencia News Sensei: Un roll over de las Magnificent Seven —un giro descendente tras años de dominio bursátil— es, más que una posibilidad, una eventualidad. Ningún liderazgo en los mercados es permanente, y la concentración actual en siete acciones que representan más del 34% del S&P 500 ha creado una vulnerabilidad estructural. Si estas compañías comienzan a decepcionar en utilidades, enfrentar presiones regulatorias o simplemente agotarse en su narrativa de crecimiento (como podría ocurrir si las promesas de la inteligencia artificial no se traducen en retornos tangibles), veremos una rotación significativa de capital. La señal más clara de esa transición sería un roll over ordenado pero persistente, con caídas graduales que ya no se recuperan con la misma rapidez.

¿A dónde migraría ese capital? Hay tres destinos principales: primero, el resto del S&P 493, con una posible reversión a la media en sectores como salud, consumo básico y servicios financieros; segundo, las acciones de pequeña y mediana capitalización, muchas de las cuales ya integran inteligencia artificial en sus modelos. Ejemplos notables incluyen Lemonade (seguros con IA para suscripción y gestión de siniestros), Teladoc Health (diagnóstico remoto y salud digital), Upstart (evaluación crediticia con machine learning en un contexto de tasas más bajas), Shopify (automatización y personalización de tiendas en línea), SoundHound AI (interfaces de voz) y Samsara (IA aplicada a logística y monitoreo industrial). Tercero, los mercados internacionales, particularmente economías emergentes y regiones como Japón o India, menos expuestas a tecnología pero con fundamentos sólidos. El verdadero dilema no es si este cambio ocurrirá, sino si los inversionistas están preparados para detectar y aprovecharlo.

Contra todo pronóstico, las acciones están demostrando que los augurios de recesión fueron prematuros: mayo de 2025 fue el mejor para el S&P 500 en 35 años, impulsado por una oleada histórica de compras por parte de inversionistas minoristas, mientras que los institucionales vendieron en fuerza. Este fenómeno marca una clara divergencia entre Wall Street y Main Street, donde inversionistas autogestionados están capitalizando las caídas con una lógica colectiva que ha sostenido al mercado al alza. Con estímulos fiscales, ausencia de techo de deuda y un giro hacia políticas procrecimiento, el escenario a corto plazo luce favorable para el mercado accionario. (The Pomp Letter)

Los funcionarios de la Reserva Federal están divididos sobre el rumbo de las tasas de interés. Algunos abogan por mantenerlas sin cambios, mientras que otros contemplan recortes, argumentando que el efecto inflacionario de los aranceles podría ser transitorio y debe "mirarse de largo plazo". Sin embargo, persiste el temor entre varios miembros a que la inflación repunte, lo que justificaría una postura más cautelosa. (YF)

Inteligencia News Sensei: El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, abrió la puerta a posibles recortes de tasas este mismo año, siempre que la inflación continúe moderándose hacia el objetivo del 2 %, el mercado laboral se mantenga sólido y el impacto de los aranceles resulte transitorio. En una conferencia del Banco de Corea, Waller señaló que las tarifas parecen haberse estabilizado en torno al 15 % —entre sus escenarios de referencia— y que, sin estímulos fiscales adicionales, su efecto sobre la economía será limitado. Aunque prevé un leve aumento del desempleo desde el actual 4.2 %, descarta que las empresas suban precios de forma oportunista. Con ello, plantea una narrativa de “recortes por buenas noticias”, lo que refuerza la expectativa de al menos dos reducciones de tasas antes de que finalice 2025.

El mercado de deuda estadounidense se ha vuelto volátil ante la creciente preocupación por el déficit fiscal, lo que ha llevado a los inversionistas a mostrarse reticentes a adquirir bonos a largo plazo. Las principales firmas de renta fija han iniciado una especie de “huelga de compradores” frente a los bonos a 30 años, optando en su lugar por instrumentos de vencimiento más corto. (MB)

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3. INNOVACIÓN, TECNOLOGÍA Y CAMBIO CLIMÁTICO

El retiro abrupto de más de 400 millones de dólares en ayuda sanitaria de Estados Unidos a Sudáfrica —parte de un recorte más amplio impulsado por la administración Trump— está dejando sin atención a poblaciones clave en la lucha contra el VIH: migrantes indocumentados, hombres homosexuales y personas transgénero. Aunque Sudáfrica financia la mayor parte de su tratamiento contra el sida, dependía del apoyo estadounidense para sostener clínicas especializadas, personal capacitado y programas de alcance comunitario. La cancelación amenaza con desatar una nueva ola de muertes, con proyecciones de hasta 601,000 fallecimientos adicionales en la próxima década, según un estudio de Harvard y la Fundación Desmond Tutu. La retirada de fondos no solo abandona a los más vulnerables, sino que pone en riesgo décadas de avances en el mayor programa de tratamiento de VIH del mundo. (BBG)

Meta planea lanzar en 2025 herramientas de inteligencia artificial capaces de generar campañas publicitarias completas a partir de una sola imagen de producto, con personalización en tiempo real según la geolocalización del usuario. Mark Zuckerberg apuesta a que el futuro de la publicidad está en la automatización total, reforzando su ecosistema con inversiones en chips, centros de datos y modelos entrenados para crear anuncios en masa. Sin embargo, la desconfianza persiste: agencias publicitarias cuestionan la transparencia y eficacia del sistema, y Meta enfrenta una demanda colectiva de 7 mil millones de dólares por presuntamente inflar su alcance publicitario. Aun así, la noticia bastó para golpear las acciones de gigantes como WPP, Omnicom e Interpublic, confirmando que, guste o no, la visión de Meta está reconfigurando la industria. (MB)

Una estudiante de microbiología de la Universidad de West Virginia, Corinne Hazel, descubrió una nueva especie de hongo —Periglandula clandestina— que produce alcaloides del grupo del ergot, compuestos con efectos similares al LSD y con potencial terapéutico en el tratamiento de depresión, estrés postraumático y adicciones. El hallazgo, realizado en simbiosis con plantas de morning glory, confirma una hipótesis planteada hace décadas por Albert Hofmann, el creador del LSD, quien sostenía que las propiedades psicodélicas de estas plantas no provenían de la planta misma, sino de un hongo simbiótico aún no identificado (hipótesis que había permanecido sin comprobar durante más de 80 años). La secuenciación genética del hongo, ya depositada en bancos de datos con el nombre de Hazel, abre una vía prometedora para el desarrollo de fármacos más eficientes y con menos efectos secundarios, así como nuevas aplicaciones en medicina y agricultura. (WVU Today)

Japón ha iniciado ensayos clínicos para una sangre artificial universal, compatible con todos los tipos sanguíneos y con una vida útil de hasta dos años. Esta innovación podría resolver los déficits críticos en bancos de sangre, tanto en emergencias como en tratamientos crónicos a nivel global. Los científicos detrás del proyecto esperan obtener aprobación clínica y lograr su implementación práctica antes de 2030. (Newsweek)

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Campbell's

Campbell's superó las estimaciones de ganancias e ingresos del tercer trimestre, impulsada por un aumento en la cocina casera que favoreció su unidad de comidas y bebidas, así como por un momento favorable en los envíos que ayudó a contrarrestar el impacto de los aranceles. Sin embargo, su división de snacks continúa rezagada debido a la reducción del gasto de los consumidores y al aumento de la competencia. (WSJ)

Esta semana:

Hoy: Dollar General, CrowdStrike, Hewlett Packard

Miércoles: Dollar Tree

Jueves: Broadcom, DocuSign, lululemon, Victoria's Secret

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1. El cofundador de Ethereum atribuye a Michael Saylor el impulso hacia firmas de tesorería en criptoactivos.(BBG)
2. Bitcoin se alinea con MAGA, dejando atrás su postura antigubernamental.(BBG)

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1. El presidente de Toyota, Akio Toyoda, lidera una adquisición apalancada de gestión (MBO) de Toyota Industries por $42 mil millones, con la junta directiva revisando la propuesta hoy.(BBG)
2. La farmacéutica francesa Sanofi acordó adquirir la estadounidense Blueprint Medicines por hasta $9.5 mil millones en efectivo, en el mayor acuerdo del sector salud europeo del año.(BBG)
3. La farmacéutica alemana Merck sostuvo conversaciones para adquirir a la biotecnológica suiza MoonLake, que cotiza en EE.UU., por más de $3 mil millones, pero su oferta inicial no vinculante fue rechazada.(BBG)
4. El gigante mediático Allen Media busca vender 28 estaciones de TV locales por más de $1 mil millón.(BBG)
5. La biotecnológica Atai Life Sciences, centrada en psiquiatría, adquirirá a su rival Beckley Psytech en una operación en acciones valorada en $390 millones.(BBG)
6. La empresa de datos en la nube Snowflake acordó adquirir la startup de bases de datos Crunchy Data por $250 millones.(BBG)
7. La firma de corretaje de activos digitales FalconX adquirió una participación mayoritaria en el fondo de inversión Monarq Asset Management, especializado en estrategias múltiples en criptomonedas.(BBG)

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FUENTES.

Associated Press News (AP), Axios (AX), Bloomberg (BBG), Brew Markets (BM), Business Insider (BI), Cable News Network (CNN), Coin Telegraph (CT), Coindesk (CD), Consumer News and Business Channel (CNBC), ContraRéplica (CRON), Cryptoslate (CS), Decrypt (DC), Diario Nocturno/Eje Central (NOC), El Economista (ECO), El Financiero (FIN), El Heraldo de México (HER), El Independiente (INP), El Sol de México (SOL), El Universal (UNI), Excélsior (EXC), Financial Times (FT), Forbes (F), Fox News (FOX), International Intrigue (I.I), La Crónica (CRO), La Jornada (JOR), La Razón (RAZ), Milenio Diario (MIL), Morning Brew (MB), Motley Fool (Fool),Opening Bell Daily (OBD), Ovaciones (OVA), Periodic (PER), Reforma (REF), Reporte Índigo (RI), Reuters (RT), Seeking Alpha (SA), The Block (TB), The Information (IT), The New York Times (NYT), Wall Street Journal (WSJ), Yahoo Finance (YF).

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